シリコンバレーの日々

健康系SNS： Daily Strength

インターネットの世界は勝敗が鮮明に出やすい。サーチエンジン、ポータルサイト、オンラインショッピングサイト、どれも1位の企業は圧倒的に大きなシェアを取り、2位、3位ぐらいはまだ頑張れるものの、それ以下になるとほとんど物の数に入らないという厳しい世界だ。

そうした意味では、SNS業界も業界トップの企業は概ね固まってきて、ある意味勝負あったと思っていたのだが、どうもそうではないらしい。今だに特定のセグメントに特化したSNSが出てきているようだ。

例えば、「特定の病気を持つ人のSNS」を運営するDailyStrength。SNSなので当然登録制。中身は病気ごと、例えばガンやらアレルギーやらといったようにカテゴライズされていて、それぞれのページに会員が体験談を書き込んでいけるような仕組みだ。会員登録してないので詳しい記述内容はわからないが、どんな薬が効くとか、どこの医者は優秀だとか、そう言ったことが語られるのだろう。米国のサイトやAmazonなどでもしばしば目にするが、投稿されたエントリーをメンバーが評価出来る仕組みも取り入れていて、一目瞭然で評価結果がわかるので、質の低い投稿は排除されるようになる。こうすることで質の高い投稿が増えて、ますます会員が増えてと好循環を産む算段だろう。個人的には、アメリカで病気になったときにどの医者にかかるべきか、それ程多くの情報を持っているわけではないので、こうした口コミ情報は有効だ。日本でもいろいろと医療体制の問題が取りざたされているから、こうした良質な口コミサイトは広がる余地もあろう。

何でもこのDailyStrengthはRedpointから出資を受けたとか（引用）。2ヶ月で出資が決まったと言うからすばやい意思決定だったようだ。

このように、ニッチなマーケットというのは案外まだ残されているのかも知れない。

AIM市場を知っていますか？

日本のマスコミにロンドン証券取引所のAIM市場が取り上げることが増えてきたようだ。日経新聞にしばしば登場するようだし、日経ビジネス６月１１日号には２ページに渡って紹介されている。日本の新興市場が低迷しているようなので、新たな活路を見出そうとしているように見える。

そうしたマスコミの論調は「ロンドンのAIM市場は活況だ。日本の新興市場も見習うべきだ」、と言っているように聞こえる。実際、AIMに上場されている企業数は2004年以降急激に増えており、2006年の新規公開数は462社に登る。日本の新興市場が概ね毎年100～200社ぐらいに留まるのを見れば明らかに上場企業数は多い。見習うべきところは見習うべきだろう。ただ、そうしたいいところしか報道されてように見えるのが気になる。

個人的にはAIM市場に上場した銘柄の流動性が少ないという声を良く聞く。興味がある人はAIMの公開情報を実際に調べてみよう。AIMが出している直近のレポートを開いてみると、レポートの中盤辺りから各上場銘柄に関する実際の取引データが掲載されている。その膨大なリストのうち、試しに一番最初に掲載されている"@UK"という会社のデータを見ると、発行済株式数が約3,760万株であるのに対して2007年5月中の取引出来高は13万株となっている。１ヶ月の売買高が全株数の1％も満たない、これはどうしたことか。

ちなみに、楽天の発行済株数は1,306万株、これに対して6月19日の出来高は19万株。ざっくり言って1日で発行済株式の約1％が売買された計算だ。単純に月に換算すると、毎月20％の株式が売買されることになる。もうちょっと小さな会社の例としてミクシィを見ると、発行済株数74,600株に対して、6月19日の出来高は1,200株。こちらも一日で2％近くの株式が売買される勘定だ。もちろん人気のある銘柄もあれば人気のない銘柄もあろう。それにしても、１ヶ月の売買高が全株数の1％も満たないのでは、流動性に欠けているといわれても仕方ない。

たまたま"@UK"の例だけを取り上げたが、リストを見ていくと活発に取引されている銘柄もあればほとんど取引のない銘柄もある。要は、一概に「AIM市場は成功している」と単純にいえるものではなく、実態はもう少し「まだら模様」なわけだ。上場すればいい、上場がゴールという訳ではなく、AIM上場後も各企業には厳しい試練が待ち受けているというのがより正しい理解だと思う。

こうしたAIMの実態を踏まえて、日本の新興市場を活性化させるためには何が必要だろうか。個人的には下記の2点が重要だと考えている。

1. 投資家の期待を裏切らない。コミットしたことは実行する。
2. 会社の実態をより反映しやすい情報開示を行う。
3. 新興市場銘柄を担当するアナリストを充実させ、投資家の判断を支援する。

皆さんはいかがお考えだろうか。

静かに進むVC業界の再編

どんな業界にも環境変化があるもので、VC業界も例外ではない。VC業界には、例えばこんな環境変化がある。

• 市場環境の変化（投資件数・金額、出口件数・金額、等）
• 注目市場の変化（注目技術・分野、注目地域、等）
• プレイヤーの変化（新規参入、撤退、合併・再編、等）
• 規制、税制の変化

これらは常に変化しており、外部に公表されている情報も限られるため、VC各社はそれぞれのネットワークを通じて情報収集し、自分が信じるところで投資事業を展開するわけだ。

ところが、現実は厳しくて常にうまくいくとは限らない。大成功を収めてどんどん大きくなるVCがいる一方で、消えていくVCも少なくない。業界で誰もが知る著名VCがある日突然活動を停止することがある。最近の例で言えば、欧州の著名VCであるApaxがVC投資をやめた例が象徴的だ（参考記事はこちら）。著名VCでなくとも、無名VCの世界ではこうしたことはもっと頻繁に起きている。勝ち負けがはっきりしており、勝ったVCは生き残ってさらなる資金を呼び込み大きくなれる、負けたところは静かに退場するしかない厳しい世界だ。